El consejo de NH rechaza la opa de Minor

El hotel NH Hesperia Barcelona Presidente, en el 570 de la Avenida Diagonal.

El consejo de NH rechaza la opa de Minor

El consejo de NH considera que la opa infravalora a la hotelera española, aunque la última palabra la tendrán los accionistas

Juan Pedro Chuet-Missé

BARCELONA

08/10/2018 - 21:44h

El consejo de administración de NH Hotel Group no está conforme con la propuesta de Minor para alzarse con el control de la firma española, y rechazó la opa por considerar que el valor de 6,3 euros por acción infravalora a la hotelera.

No obstante, en su informe, transmitido hoy a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), señala que la última palabra la tienen los accionistas, que decidirán si aceptan o no la oferta de Minor.

El plazo de aceptación de la opa -que se dirige de forma efectiva al 53,75 % del capital social de NH dado que Minor ya ha cuenta con el 46,25 %- se extenderá hasta el próximo 22 de octubre, tras haber recibido luz verde de la CNMV la semana pasada.

Fernández Agras había anticipado el rechazo

El consejo de NH tuvo con el asesoramiento de Bank of America Merrill Lynch, cuya conclusión coincide con él, al asegurar que la contraprestación ofrecida "es inadecuada desde un punto de vista financiero".

Ya los principales directivos de NH, como su presidente Alfredo Fernández Agras, habían adelantado en junio que no estaban conformes con la oferta puesta sobre la mesa por la hotelera tailandesa.

Confianza en el ebitda de NH

Según NH los analistas sitúan el precio objetivo medio, previo al anuncio de la opa y el actual, en 6,8 euros por acción y un rango superior de hasta 8,6 euros.

Otras razones que llevan al consejo a rechazar la oferta es que se confirma la previsión de un ebitda de 260 millones de euros para 2018 y el objetivo de alcanzar 285 millones para 2019, dado que las perspectivas turísticas siguen siendo favorables en el sector urbano de Europa, indicaron.

Hesperia desconfía de los objetivos propuestos por Minor y considera que NH perderá valor a mediano y largo plazo

En la nota emitida a la CNMV recordaron que la hotelera está respaldada por una sólida base de activos en propiedad, que alcanzan los 2.100 millones de euros. En términos comparables, su valor ha crecido un 15 % sobre la valoración del año anterior, precisaron.

Hesperia vende su participación

El Grupo Inversor Hesperia (GISHA), que cuenta con el 8,13% del capital de NH, anunció que acudirá a la opa. También lo hará su presidente, José Antonio Castor, titular de 1.000 títulos de forma directa y de 604.804 que posee indirectamente a través de su sociedad controlada Eurofondo, con los que Hesperia suma en su conjunto una participación del 8,29 %.

La compañía obtendrá más de 200 millones de euros con la venta de su participación, que prevé invertir en el crecimiento de su grupo, una vez que quede resuelto el contrato por el que NH Hotel Group gestiona sus hoteles.

El consejero delegado de GISHA, Jordi Ferrer, dijo que no le parece posible que se cumplan los objetivos que se señala Minor en su folleto explicativo de la opa y, a su juicio, se puede intuir "un cambio de rumbo estructural respecto al proyecto independiente vigente hasta ahora en la compañía".

El directivo dijo que hay factores que apuntan a una pérdida de valor de NH a medio y largo plazo, debido al fuerte apalancamiento de Minor.

Esta situación de endeudamiento “probablemente se verá agravada, dado que es intención del oferente financiar la opa íntegramente mediante financiación bancaria”, señala en un documento trasmitido al consejo.