Minor prepara el gran salto adelante en NH

William Heinecke, consejero delegado de Minor Hotels, el grupo que aumenta su participación en NH.

Minor prepara el gran salto adelante en NH

Minor sigue en carrera para adquirir el 29,5% de NH que HNA tiene a la venta, y que le permitiría convertirse en el primer accionista mayoritario

La compra de Minor International del 8,6% de NH que está en manos de Oceanwood podría ser el primer paso de la cadena tailandesa para alzarse con el 100% de la hotelera española.

La compra de 30 millones de acciones a Oceanwood le permite a Minor contar con el 9,7% del capital social, mientras que el fondo estadounidense tendrán una participación del 9,5%, “asumiendo la conversión de la totalidad de los bonos convertibles de NH actualmente en circulación”, precisa el comunicado remitido el miércoles 23 a la CNMV.

Dos jugadas posibles

A Minor le quedan dos cartas para jugar en el tablero de NH. Por un lado, tiene el derecho de negociación exclusivo para una potencial compra del resto del capital social de Oceanwood. Si Minor recurre a esta alternativa, podría controlar un 18,1% de la española.

Pero la jugada más fuerte se la está brindando el grupo chino HNA. En su búsqueda de liquidez para afrontar sus numerosas deudas, en enero pusieron a la venta el 29,5% de NH (o más exactamente, del 26,1% si se considera la dilución del bono, advierten expertos financieros de Banco Sabadell).

A por el 100%

Hace pocos días HNA anunció que emprendió el proceso formal de la operación “y a revisar sus opciones estratégicas”.

Si Minor comprara el paquete que ofrece HNA, podría tener el 44,2% de la hotelera NH

Si Minor comprara ese capital, su participación en la hotelera española podría trepar al 44,2%, “obligándola a lanzar una opa por el 100%”, indican estos analistas.

La clave está en el precio

Según el Banco Sabadell, la clave de la operación está en el precio que podría ofrecer al grupo chino. El valor de referencia, indican, sería el de 6,4 euros por acción (al que estaban los títulos al momento del anuncio de Minor y Oceanwood).

Ese sería el precio “al que Oceanwood parece estar dispuesto a vender, y que ante la falta de interés vista en los últimos meses, HNA podría aceptar”.

Otros aspirantes

Sin embargo, los analistas no descartan que pueda haber un aumento del precio pactado con Oceanwood, ya que un acuerdo con HNA sería vital para Minor si pretende conseguir el control por NH.

Además la tailandesa tiene que tener en cuenta que no es el único competidor en liza. Los fondos Starwood y Blackstone, así como Hyatt junto con Lone Star, también expresaron su interés por el paquete de HNA.