Talgo: ¿una ganga en bolsa?
La acción de la compañía ferroviaria vale la mitad que en mayo de 2015 y los analistas la valoran un 27% por encima de su precio actual
En noviembre de 2016, Talgo se hizo con el esperado ‘macrocontrato’ del AVE: 15 trenes más la opción de otros 15 convoys en lotes de cinco unidades según las necesidades de Renfe. Un paquete de 1.491 millones de euros que no ha logrado la confianza de los inversores. El precio de la acción está lejos de los 9,25 euros con los que saltó al parqué en mayo de 2015 y los expertos del Banc Sabadell señalan que el mercado “no ha reflejado plenamente el valor del contrato”.
El analista de la entidad catalana Felipe Echevarría recomienda comprar participaciones del fabricante de ferrocarriles y señala un precio objetivo de 5,8 euros: un 27,22% superior a los 4,65 euros actuales. En su evaluación no contempla la extensión del convenio, que no se anunciará hasta el año 2019. De tenerse en cuenta, el valor de la acción crecería en 50 céntimos.
Para el 2017, el experto augura “una tendencia negativa en el resultado operativo” debido a la caída de la fabricación. El contrato del AVE aportará poco y, pese a su buen rumbo, habrá menos actividad en la alta velocidad de Arabia Saudí. El otro lado de la moneda: la deuda del 2016 será un pico ya que en los próximos doce meses recibirá los anticipos del ‘macrocontrato’ obtenido.
No se prevén grandes cambios ni adjudicaciones hasta comienzos del 2018, cuando se disputará un contrato en la India. “En el país están satisfechos con las pruebas realizadas y han pedido en alquiler cinco trenes”, contextualiza Echevarría. Se trata del aperitivo de un pedido de más de 1.700 millones de euros.
Ante la falta de novedades durante este año, el Banc Sabadell sí confía en la concesión de pequeños convenios en la remodelación de vagones en España y Estados Unidos por valor de 150 millones. Con tal escenario, los analistas ven poco riesgo de caída en la cotización actual.
