IAG pagará a más de ocho euros la acción de Vueling

International Airlines Group (IAG) –dueño de Iberia y British Airways— mejorará la oferta para comprar Vueling. El grupo aeronáutico tiene hasta el jueves para definirla.

Los títulos experimentan una subida constante en bolsa desde que se intuye la posibilidad. Este lunes cotizan por encima de los 8,4 euros. El grupo que dirige Willie Walsh elevará la oferta pública de adquisición (OPA) al menos a esos niveles. Originalmente se ofrecieron siete euros por acción, pero el consejo de administración de Vueling asestó un duro golpe a las pretensiones iniciales.

Valor de la compañía

El presidente, Josep Piqué, logró la unanimidad del órgano de gobierno para rechazar la operación. El pronunciamiento de la aerolínea catalana abrió un periodo de consultas en Londres. IAG echó mano de BBVA y N 1 para replantear la situación.

El dictamen de los consultores se alineó con las tesis de Piqué. La cantidad que IAG estaba dispuesta a pagar no reflejaba el valor real de la compañía. Vueling cerró el ejercicio 2012 con ganancias de 28,3 millones de euros. Es una de las escasas aerolíneas europeas con beneficios.

Tres propuestas

Se abren varias posibilidades. La menos probable es que Walsh insista con los siete euros por acción. Otras alternativas son mejorar por encima de los 8,3 euros –la más factible, según el mercado— o bien llegar, incluso, a los 10,28 euros por acción. Ese es el valor que Iberia da a su participación del 46% en Vueling, informa Expansión.

Una última posibilidad es que IAG renuncie a condicionar la OPA al 90% de la aceptación. No se descarta una solución mixta que pase por mejorar el precio y reducir el volumen mínimo de acciones a adquirir. Sea cual sea la corrección, los accionistas tendrán hasta el 8 de abril para suscribir la propuesta final de IAG o rechazarla.